我们认为国内疫苗市场潜力巨大，主要体现在三个方面：1）国内人口老龄化逐渐加重以及新生儿的增加，疫苗接种适用人群不断扩大；2）随着人们健康观念的改变，越来越重视疾病的预防，疫苗接种率将不断提高；3）国内传染病的发病率在2000年后又抬头趋势，迫切需要新苗防新病。

　　疫苗市场发展动力十足，潜在市场将逐渐释放。 我们认为疫苗潜在市场的释放主要由以下三个因素驱动： 1、利益驱动：疫苗具有良好的社会经济效益，1978年我国实施计划免疫以来，甲乙类传染病的发病率和死亡率分别下降了89%和77%，经保守测算，国内儿童疫苗的经济效益比在1:11.2以上，同时疫苗企业也具有良好的经济效益，使得疫苗企业有足够的动力去开拓市场及产品创新； 2、技术驱动：随着后基因组研究和生物信息学的不断深入，不断为疫苗研发提供新的支持，疫苗创新和新品研发层出不穷，为疫苗行业的发展注入新活力； 3、政策驱动：国内对疫苗的生产和流通实施严格的行业监管，2013年底国内所有疫苗生产企业均要通过新版GMP认证，对于提高疫苗质量、促进行业健康发展具有积极作用。同时国家还制定了多个疫苗行业扶持政策，疫苗是医药工业“十二五”发展规划中重点扶持项目之一。此外回归预防是新医改的方向之一，对疫苗市场的扩容将具有重要影响。

　　疫苗市场竞争趋于激烈。

　　目前国内有40余家疫苗生产企业，国企、民企、外资企业云集其中，竞争趋于激烈。一类疫苗接种率高，市场较稳定，供给充足，市场主要被中生集团垄断；二类疫苗市场中民企占有优势，接种率较低，还具有很大的提升空间，但产品同质化较为严重。国内庞大的疫苗市场也吸引了国际巨头的进入，国内外疫苗企业的竞争与合作共同推动行业发展。2011年国内疫苗监管体系通过WHO 的评估，未来国内疫苗企业将加入国际疫苗招标体系，参与国际竞争，对于国内疫苗工业的发展具有积极意义。

　　投资建议。

　　疫苗的潜在市场未来将逐渐释放，行业将迎来一个快速发展期。我们建议投资者重点关注三类疫苗企业：一是研发实力雄厚、产品创新能力强的公司，如华兰生物、沃森生物；二是具有垄断地位的公司，如一类疫苗领导者天坛生物；三是疫苗销售渠道完善的公司，如智飞生物。此外长春高新、辽宁成大、岳阳长兴、天士力等具有疫苗概念的公司也值得关注。（湘财证券）

　　甲流概念股

　　甲流概念股，是一些针对甲型H1N1流感进行疫苗、原料药、试剂或器械（医疗机箱）生产及研究的上市公司的股票，该类股票主要分为三类。主要有华兰生物、莱茵生物、海王生物、天坛生物、达安基因、科华生物、海正药业等。

　　个股范围

　　1、动物疫苗：包括中牧股份（600195）、金宇集团（600201）、正虹科技（000702）。

　　2、人用疫苗：莱茵生物（002166）、天坛生物（600161）、海王生物（000078）、亚泰集团（600811）等。

　　3、消毒及医疗器械（医疗机箱）类：山大华特（000915）、新华医疗（600587）等。

　　4、抗生素类：天方药业、浙江震元、普洛药业等。

　　5、抗病毒类：星湖科技。

　　6、解热镇痛类：恒和制药等。

　　7、抗感染、抗病毒类。在化学药方面，国家卫生部推荐流感防治抗病毒药物为金刚烷胺、金刚乙胺、奥司他韦。国内已能生产金刚烷胺、金刚乙胺，剂型包括颗粒剂、片剂、胶囊、糖浆剂等的相关公司包括：双鹤药业（600062）、西南药业（600666）、康恩贝（600572）等。

　　8、涉及其原料生产的上市公司：普洛康裕（000739）、东北制药（000597）。